2023年2月7日维力医疗（603309）（603309）发布公告称公司于2023年2月6日接受机构调研，中泰证券（600918）、惠正投资、懿德财富、域秀资本、东吴资管、鹏华基金、天风证券（601162）、理成资产、东方阿尔法基金、华融证券自营参与。

具体内容如下：

问：新冠病毒防疫政策调整对公司业务的影响？

(资料图片)

答：去年国内受疫情影响，公司的营销推广活动及部分地区业务受到了一定影响。随着去年底政府疫情防控政策的放开，今年国内医院手术量应该会逐步恢复，公司营销推广活动也能得到正常开展，公司今年整体经营形势是向好的。

问：能否介绍下公司目前的销售团队？未来销售费用是否会持续增长？

答：公司在2021年完成了内销销售架构的调整，目前内销分为4个营销团队，分管不同的产品线，每条线营销人员100人左右，商务和学术人员约各占一半，内销改革已经基本完成，未来几年关键岗位可能会有一些人员调整和人才引进，但内销人员整体数量将保持稳定。目前公司海外销售主要是经销商模式为主，外销团队一共20人左右，专门设有海外大客户团队。未来公司会逐步推动外销改革，推进海外本土化销售策略，但这是一个逐步推进的过程，短期内海外销售人员也不会大幅增加。未来随着公司销售规模的持续增长，销售费用也会增长，但销售费用率应该会有所下降。

问：集采对公司的影响？

答：公司目前涉及地区集采的有导尿线、麻醉线、呼吸线普通产品以及血透管路产品，目前来看集采对公司出厂价影响不大。而且一旦集采中标，公司相关产品销售得到放量，随着公司自动化生产线的进一步投入，相关产品产能大幅提升后单位成本也会进一步下降，产品毛利率不会受到明显影响。目前公司差异化产品暂时没有纳入集采，预计短期内也不会纳入集采。我们认为集采整体而言对公司业务的影响是积极的。

一直以来，公司积极应对集采，同时也在持续加大研发力度，加强新技术、新产品的研发能力，进一步丰富公司产品体系，不断提升公司整体竞争力。

问：展望公司产品未来的市场空间

答：公司主要产品属于手术用耗材，产品市场容量和手术量直接相关。近期来看，受疫情影响近两年受影响的可择期手术预计会有所恢复，手术用耗材需求亦随之有所增长。长远来看，随着现代科技发展、世界人口平均寿命不断增加和老龄化趋势加剧，手术量亦随之增长。

目前来看，公司产品所在细分市场竞争比较分散，公司市场占有率仍有较大的提升空间。随着近几年公司新产品的推出和学术推广活动的深入开展，维力品牌知名度越来越高，各细分产品领域市场地位逐年提升。目前，公司产品已有效覆盖全国所有省区，产品进入国内超过4,000家医院，其中三甲医院1,000家以上。随着新医改政策落实、医械国产替代化进程加快，公司产品力进一步提升等多因素驱动下，预计公司产品市场占有率将进一步提升。

维力医疗（603309）主营业务：主要从事麻醉、泌尿、导尿、护理、呼吸、血液透析等领域医疗器械的研发、生产和销售,在临床上广泛应用于普通开放手术、微创手术,急救和护理等。

维力医疗2022三季报显示，公司主营收入10.04亿元，同比上升31.29%；归母净利润1.38亿元，同比上升68.18%；扣非净利润1.26亿元，同比上升65.2%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入3.74亿元，同比上升28.2%；单季度归母净利润5518.82万元，同比上升56.69%；单季度扣非净利润5148.97万元，同比上升50.48%；负债率25.59%，投资收益551.04万元，财务费用-537.26万元，毛利率43.17%。

该股最近90天内共有2家机构给出评级，买入评级2家。

以下是详细的盈利预测信息：

根据近五年财报数据，估值分析工具显示，维力医疗（603309）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力良好，营收成长性较差。财务相对健康，须关注的财务指标包括：应收账款/利润率。该股好公司指标3星，好价格指标2.5星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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